「今のS&P500はPER20倍を超えている。割高だから暴落を待つべきだ」
もっともらしい顔をしてこう語る自称・慎重派の投資家がいます。
断言します。
彼らは永遠に買えません。
そして、指をくわえてチャートが右肩上がりに伸びていくのを眺めながら、インフレで現金の価値を溶かしていく運命にあります。
S&P500において、PER（株価収益率）の高さを理由にエントリーを躊躇するのは愚策です。
なぜなら、その「高さ」こそが、米国企業が世界を支配し続けるという「勝利への期待値（プレミアム）」そのものだからです。
今回は、なぜ教科書通りの「割安株狙い」がS&P500には通用しないのか。
その残酷な現実を解説します。
PERは「過去」の数字。「未来」の覇者は常に高い
PER（株価 ÷ 1株益）が高いということは、利益に対して株価が高い状態です。
教科書的には「割高」です。
しかし、現実の市場ではどういう意味を持つか？
「今後、圧倒的に稼ぐことが約束されている」という意味です。
AmazonやNVIDIAを見てください。
彼らのPERはずっと「割高」でした。
「割安になるまで待とう」とした人たちはどうなりましたか？
置いていかれました。
S&P500は、GAFAMをはじめとする世界最強の企業集合体です。
彼らは独占的なプラットフォームを持ち、価格決定権を持ち、世界中から富を吸い上げています。
そんな「集金マシーン」に、市場が高い値をつけないわけがありません。
PERが低い株が良いのではありません。
PERが低い株は、市場から「成長しない」と見限られているゴミである可能性が高いのです。
「様子見」は、米国経済への“冒涜”だ
「割高だから買わない」という判断。
それはつまり、
「Googleはこれ以上検索されない」
「iPhoneはもう売れない」
「AI革命は起きない」
と予測しているのと同じです。
あなたは、世界中の天才エンジニアや経営者が死に物狂いで生み出すイノベーションよりも、自分の「割高感」という直感を信じるのですか？
それは傲慢です。
過去数十年の歴史が証明しています。
ITバブル、リーマンショック、コロナショック。
一時的にPERが調整されることはあっても、企業の「稼ぐ力（EPS）」は回復し、株価は高値を更新し続けてきました。
「成長シナリオ」を否定して勝てるほど、資本主義は甘くありません。
現金（キャッシュ）は、腐りゆく生鮮食品だ
「安くなったら買う」
この言葉がいかに危険か、理解していますか？
S&P500が調整局面を迎えるのを待っている間にも、2つの敵があなたの資産を攻撃しています。
1. インフレ: じわじわと現金の購買力が下がる。
2. 機会損失: 待っている間に株価が上がり、「買えなかった利益」が積み上がる。
もし明日、暴落が来なかったら？
来年もPERが高いまま、株価が20%上がったら？
あなたは指をくわえて見ているだけです。
そして、「さらに割高になったから買えない」と言い訳を重ねます。
「ノーポジション（現金待機）」こそが、最大のリスクなのです。
高値でも掴め。それが「勝者の入場料」だ
「じゃあ、高値掴みしろってことか？」
その通りです。
S&P500のような超優良資産においては、「今日の最高値」が「10年後の最安値」である可能性が極めて高いのです。
PER20倍だろうが25倍だろうが、関係ありません。
それは、成長する特急列車に乗るための「乗車賃」です。
どうしても怖いなら、時間分散（積立投資）をすればいい。
毎月定額を買えば、PERが高い時は少なく買い、低い時は多く買えます。
重要なのは、「割高感」を言い訳にして、市場から逃げ出さないことです。
まとめ：ビビるな。資本主義の暴力に乗っかれ
PERという単なる「割り算の答え」に振り回されないでください。
1. PERの高さは「期待の高さ」だ。王者は常にプレミアム価格だ。
2. 待つな。待っている間に、資本家たちは遥か先へ行ってしまう。
3. 恐怖心（ノイズ）を無視して、成長力（シグナル）を買え。
S&P500を買うということは、細かい数字遊びをすることではありません。
「人類の欲望と経済成長は止まらない」という、資本主義の根源的なエネルギー（暴力）にベットすることです。
PERのグラフとにらめっこしている暇があったら、今すぐ注文ボタンを押してください。
10年後、あなたは「あの時、割高でも買っておいてよかった」と必ず思うはずです。
